भारत में आईपीओ प्रक्रिया के लिए स्टेप-बाय-स्टेप गाइड

बाज़ार से जुड़े निवेश विकास की संभावनाएं प्रदान करते हैं, लेकिन अंदरूनी जोखिम हमेशा मौजूद रहते हैं। दो मुख्य मार्केट श्रेणियों - प्राइमरी और सेकेंडरी - को समझना महत्वपूर्ण है। प्राइमरी मार्केट  वह जगह है जहां कंपनियां इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) के माध्यम से सार्वजनिक होती हैं। यह महत्वपूर्ण माइलस्टोन उन्हें विस्तार के लिए पूंजी जुटाने की अनुमति देता है। 

 

आईपीओ प्रक्रिया सीखना सार्वजनिक होने की इच्छुक कंपनियों और भाग लेने में रुचि रखने वाले निवेशकों दोनों को सशक्त बनाता है। यह ज्ञान आपको आईपीओ में निवेश करते समय सोच-समझकर निर्णय लेने में सक्षम बनाता है।

किसी कंपनी को पब्लिक कैपिटल मार्केट में सूचीबद्ध होने के लिए, उसे आईपीओ प्रक्रिया का पालन करना होगा। इससे उन्हें अपने खर्चों के लिए आवश्यक धन जुटाने में मदद मिलती है। लिस्टिंग से पहले उन्हें आईपीओ के लिए कुछ एलिजिबिलिटी क्राइटेरिया को पूरा करना होगा।

स्टेप 1: इन्वेस्टमेंट बैंकों को शामिल करना

आईपीओ शुरू करने वाली कंपनी को पहले एक निवेश बैंक या अंडरराइटर्स को नियुक्त करना होगा। ये प्रोफेशनल्स एसेट्स और लाइबिलिटीज़ सहित कंपनी के फाइनेंशियल हेल्थ का विश्लेषण करते हैं। वे आईपीओ मूल्य निर्धारण और पेशकश की जाने वाली सिक्योरिटीज के प्रकार निर्धारित करने में भी मदद करते हैं। वे इष्टतम लॉन्च समय पर सलाह देते हैं।

स्टेप 2: एक ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डी आर एच पी) तैयार करें और सेबी के साथ रजिस्टर करें

कंपनियां एक डी आर एच पी दाखिल करती हैं जिसमें उनका वित्तीय विवरण होता है। वे स्थानीय कंपनी रजिस्ट्रार के साथ पंजीकरण भी पूरा करते हैं। उन्हें कंपनी एक्ट  2013 के अनुसार पंजीकरण विवरण जमा करना होगा। आईपीओ पंजीकरण को मंजूरी देने से पहले सेबी डीआरएचपी और पंजीकरण विवरण की जांच करता है। सेबी के वेरिफिकेशन और मंजूरी के बाद कंपनी अपने आईपीओ की तारीख की घोषणा कर सकती है।

स्टेप 3: रोड शो के माध्यम से संबंध बनाना 

आईपीओ लॉन्च से पहले कंपनी को निवेशकों की दिलचस्पी जगानी होगी। यह लक्षित मार्केटिंग और एडवरटाइजिंग रणनीतियों के माध्यम से किया जाता है। कंपनी के अधिकारी और कर्मचारी व्यापक प्रचार प्रयासों में लगे हुए हैं। वे उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्तियों और संस्थागत निवेशकों सहित संभावित निवेशकों के लिए आईपीओ प्रस्तुत करते हैं।

स्टेप 4: आईपीओ का प्राइसिंग

प्रारंभिक औपचारिकताएं पूरी करने के बाद कंपनी अपने आईपीओ की कीमत तय करती है। वे इनमें से किसी एक तरीके का उपयोग करते हैं:

• फिक्स्ड प्राइस आईपीओ: आईपीओ की कीमत पहले से तय होती है  ।

• बुक बाइंडिंग ऑफर: 20% की मूल्य सीमा की घोषणा की गई है, और निवेशक इस ब्रैकेट के भीतर अपनी बोली लगा सकते हैं ।

• आईपीओ फ्लोर प्राइस: कंपनी न्यूनतम बोली मूल्य की घोषणा करती है ।

• आईपीओ कैप मूल्य: कंपनी अधिकतम बोली मूल्य की घोषणा करती है ।

स्टेप 5: आईपीओ को जनता के लिए उपलब्ध कराना और सिक्योरिटीज का अलॉटमेंट करना

एक बार कीमतें तय हो जाने के बाद, कंपनियां अंडरराइटर्स के साथ काम करती हैं। वे प्रत्येक निवेशक को अलॉट की जाने वाली सिक्योरिटीज की मात्रा निर्धारित करते हैं। ओवरसब्सक्रिप्शन के मामले में, निवेशकों को आंशिक आवंटन किया जाता है। 

अगस्त 2023 में, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया ने एक बदलाव की घोषणा की। IPO को सूचीबद्ध करने की टाइमलाइन T+6 दिन से घटाकर T+3 दिन कर दी जाएगी। हालांकि, यह परिवर्तन शुरू में स्वैच्छिक था, लेकिन दिसंबर 2023 से यह अनिवार्य हो गया। यह परिवर्तन एक तेज़ आईपीओ प्रक्रिया सुनिश्चित करता है। यह आईपीओ से स्टॉक एक्सचेंज लिस्टिंग के करीब त्वरित ट्रांजीशन को सक्षम बनाता है।

 

सेबी आईपीओ लिस्टिंग प्रक्रिया के दौरान बाजार निष्पक्षता सुनिश्चित करता है। यह इस पूरी प्रक्रिया के दौरान निवेशकों की सुरक्षा भी करता है। यदि कोई कंपनी पब्लिक लिस्टिंग के माध्यम से ₹50 लाख से अधिक की मांग कर रही है, तो उन्हें रेगुलेटर के साथ एक ऑफर डॉक्यूमेंट का मसौदा तैयार करना होगा। इसके बाद इस डॉक्यूमेंट की सेबी द्वारा समीक्षा और अनुमोदन किया जाएगा। एक बार वेरीफाई होने के बाद, सेबी द्वारा एक ऑब्जरवेशन पत्र भेजा जाएगा, जो तीन महीने के लिए वैलिड होगा। आईपीओ के साथ आगे बढ़ने से पहले कंपनियों को यह पत्र प्राप्त करना अनिवार्य है।

 

जबकि आईपीओ अधिक रिटर्न दे सकते हैं, कुछ कंपनियां सूचीबद्ध होने के बाद खराब प्रदर्शन कर सकती हैं। स्टॉक मार्केट ट्रेडिंग के समान, आईपीओ में अंतर्निहित जोखिम होता है। निवेशकों को अपनी जोखिम सहनशीलता पर सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए और निवेश करने से पहले गहन शोध करना चाहिए। इसमें कंपनी के अद्वितीय विक्रय प्रस्ताव और पिछले वित्तीय प्रदर्शन को समझना शामिल है। आपको प्रतिस्पर्धी परिदृश्य की भी जांच करनी चाहिए और कंपनी आईपीओ के माध्यम से जुटाए गए धन का उपयोग कैसे करने की योजना बना रही है।