आईपीओ में बुक बिल्डिंग क्या है?

सार्वजनिक पूंजी बाजार में अपने शेयर जारी करने वाली कंपनी या व्यवसाय को प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) प्रक्रिया से गुजरना पड़ता है। ये कंपनियां शेयर आवंटित करने से पहले कीमत निर्धारित करने के लिए अलग-अलग तरीकों का इस्तेमाल करती हैं। यह प्रक्रिया के अंतिम चरण में किया जाता है, जब इश्यू सब्सक्राइब हो जाता है।

 

बुकिंग बिल्डिंग एक ऐसी प्रक्रिया है जिसमें कंपनियां आईपीओ की कीमतें निर्धारित करती हैं। यह अंडरराइटर्स या निवेश बैंकों की मदद से किया जाता है।

किसी भी आईपीओ में निवेश करने से पहले यह जान लें कि किसी इश्यू की कीमतें कैसे तय होती हैं। पुस्तक निर्माण तंत्र के तहत, मूल्य की खोज पांच चरणों में की जाती है।

1. एक हामीदार को नियुक्त करना

कंपनी एक अंडरराइटर या एक निवेश बैंक की सेवाएं लेती है। एक हामीदार कंपनी को इश्यू का आकार निर्धारित करने और मूल्य सीमा तय करने में मदद करता है। यह ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस  भी तैयार करता है.

2. निवेशकों द्वारा बोली लगाना

आईपीओ के लिए बोली लगाने के लिए विभिन्न व्यक्तिगत और संस्थागत निवेशकों को आमंत्रित किया जाता है। यह महत्वपूर्ण है कि निवेशकों के पास एक सक्रिय डीमैट खाता  संपत्ति हो. कंपनियां आम तौर पर अपने आईपीओ के लिए बोली विंडो तीन दिनों के लिए खोलती हैं।

3. बुक बिल्डिंग 

कंपनी और हामीदार कुल मांग का आकलन करने के लिए डेटा का विश्लेषण करते हैं। ऐसा तब किया जाता है जब आईपीओ को निवेशकों से बोलियां प्राप्त होती हैं। हामीदार अंतिम निर्गम मूल्य पर निर्णय लेता है, जिसे कट-ऑफ मूल्य कहा जाता है। वे इस भाग के लिए भारित समुच्चय तंत्र का उपयोग करते हैं। 

4. दरें प्रकाशित करना

पारदर्शिता सुनिश्चित करने के लिए, स्टॉक एक्सचेंजों को कंपनियों से निवेशक बोलियों पर जानकारी प्रकाशित करने की आवश्यकता होती है। 

5. आईपीओ आवंटन

आईपीओ सदस्यता के स्तर के आधार पर और कट-ऑफ कीमत पर, कंपनी आपको शेयर आवंटित करेगी और शेष राशि, यदि कोई हो, का निपटान करेगी। 

 आप अपने पोर्टफोलियो को मजबूत करने के लिए आईपीओ में निवेश कर सकते हैं। लेकिन भाग लेने के लिए आपके पास एक डीमैट खाता होना चाहिए। शून्य वार्षिक शुल्क और कम ब्रोकरेज शुल्क पर बजाज मार्केट्स पर एक खोलें। 

आईपीओ में दो मुख्य प्रकार की पुस्तक निर्माण प्रक्रियाएँ होती हैं। यहां ध्यान रखने योग्य कुछ विवरण दिए गए हैं:

1. आंशिक बुक बिल्डिंग 

आंशिक बुक बिल्डिंग के तहत, निवेश बैंकर केवल चुनिंदा निवेशकों से बोलियाँ आमंत्रित करता है। कट-ऑफ कीमत बाद के चरण में खुदरा निवेशकों के लिए निर्धारित कीमत होगी।  

2. त्वरित बुक बिल्डिंग 

जिन कंपनियों को फंडिंग की आवश्यकता होती है वे त्वरित पुस्तक निर्माण दृष्टिकोण अपनाती हैं। इस मामले में, कंपनी निवेश बैंकों से संपर्क करती है। वे अंततः उस बैंक के साथ आगे बढ़ते हैं जो उच्चतम बैकस्टॉप मूल्य प्रदान करता है। इसके बाद हामीदार अन्य संस्थागत निवेशकों से बोलियों के लिए अनुरोध करता है। यह कंपनी में अपना स्वामित्व बेचना है।

 

सेबी ने बुक बिल्डिंग प्रक्रिया के लिए कुछ दिशा निर्देश तय किए हैं। इसके तहत, इश्यू कंपनी को नीचे दिए गए तरीकों में से किसी एक का पालन करना होगा:  

• 75% बुक बिल्डिंग  प्रक्रिया 

यहां, केवल 75% इश्यू की कीमत बुक बिल्डिंग के माध्यम से खोजी जाती है। बाकी का फैसला कंपनी कर सकती है.

• 100% बुक बिल्डिंग प्रक्रिया 

इस मामले में, पूरे अंक की कीमत बुक बिल्डिंग प्रक्रिया के अनुसार निर्धारित की जाती है।

बुक बिल्डिंग  पद्धति बड़ी कंपनियों को निम्नलिखित लाभों का आनंद लेने की अनुमति देती है: 

• निश्चित मूल्य वाले आईपीओ की तुलना में अधिक दक्षता क्योंकि प्रस्ताव मूल्य मांग के आधार पर निर्धारित किया जाता है

• कंपनियां बोली संबंधी सभी जानकारी का खुलासा करती हैं, जिससे यह एक पारदर्शी प्रक्रिया बन जाती है  

• सस्ती कीमत खोज पद्धति जो कागजी कार्रवाई और विज्ञापन और ब्रोकरेज लागत को कम करती है 

• यह सुनिश्चित करता है कि आईपीओ की कीमत वास्तविक कीमत के करीब रहे और इसकी कीमत अधिक या कम न हो